Materi
Risiko dan imbal hasil selalu dibaca berdua. Imbal hasil total satu periode adalah dividen ditambah perubahan harga, dibagi harga awal. Bagian pertamanya disebut imbal hasil dividen, bagian keduanya imbal hasil keuntungan modal; bila harga turun, bagian kedua negatif dan disebut kerugian modal.
Dari deret imbal hasil beberapa periode, OpenStax menghitung dua rata-rata. Rata-rata aritmetika menjumlahkan imbal hasil lalu membaginya dengan banyak periode. Rata-rata geometrik mengalikan (1 + R) tiap periode, mengambil akar pangkat banyak periode, lalu mengurangi 1; hasilnya adalah pertumbuhan majemuk yang benar-benar dialami per periode, dan selalu lebih kecil daripada rata-rata aritmetika kecuali semua imbal hasilnya sama. Risikonya diukur dengan simpangan baku imbal hasil: makin besar, makin jauh imbal hasil satu periode bisa menyimpang dari rata-ratanya. Bila sebarannya mendekati normal, kira-kira dua pertiga periode jatuh dalam rentang rata-rata ± satu simpangan baku.
OpenStax bab 15.5 menghitung keduanya di lembar kerja dengan AVERAGE dan fungsi simpangan baku sampel. Contoh dengan angka karangan:
Beli Rp5.000, dividen Rp150, jual Rp5.600
Imbal hasil total = (150 + 600) / 5.000 = 15%
Dua tahun: +30% lalu −10%
Aritmetika = (30% − 10%) / 2 = 10%
Geometrik = √(1,3 × 0,9) − 1 = 8,17%