Materi
IRR (tingkat pengembalian internal) adalah tingkat diskonto yang membuat NPV tepat nol, yaitu titik profil NPV memotong sumbu mendatar. Proyek diterima bila IRR-nya melampaui biaya modal. Fungsi IRR di lembar kerja menerima SELURUH arus kas termasuk tahun 0, berbeda dengan NPV. Microsoft Support menyebut deretnya harus memuat setidaknya satu nilai negatif dan satu positif, perhitungannya berulang mulai tebakan 10%, dan bila setelah 20 percobaan belum ketemu hasilnya #NUM!.
OpenStax mencatat kelemahan IRR: bila tanda arus kas berganti lebih dari sekali, IRR bisa lebih dari satu; IRR menganggap arus kas diinvestasikan ulang pada IRR itu sendiri; dan IRR mengabaikan besar proyek. Karena itu, untuk proyek yang saling meniadakan, pilih yang NPV-nya terbesar.
Masa balik modal (payback) sudah dihitung di kelas Hitungan Untung Rugi Usaha. Kelemahannya: nilai waktu uang diabaikan dan arus kas sesudah titik balik tidak dilihat. Payback terdiskonto menutup kelemahan pertama dengan memakai arus kas yang sudah didiskontokan. Contoh, investasi 100 juta, arus kas 30, 40, 50, 20 juta, biaya modal 10%:
Payback biasa: kumulatif −70, −30, +20 → 2 + 30/50 = 2,60 tahun
Didiskontokan : 27,27; 33,06; 37,57; 13,66
Kumulatif : 27,27; 60,33; 97,90 (tahun 3); 111,56
Payback terdiskonto = 3 + (100 − 97,90) / 13,66 = 3,15 tahun
IRR = 15,32% > 10% → diterima